家庭›新闻>>未分类››
from also_admin
去年年底，BTP-Bund价差显示出决定性的扩大，此前通胀意外上扬，导致运营商预期会出现不那么宽松的态度……
FACEBOOK linkEDIN TWITTER
去年年底，BTP-Bund价差显示出决定性的扩大，此前通胀意外上扬，导致运营商预期主要央行将采取不那么宽松的态度。今天，BTP和Bund之间的差距达到137点以上，使我们更接近140点的门槛，这是自2020年11月以来的最高水平。
Le stime di议员资本服务
2022年将会发生什么?据英国国会议员资本服务公司(Mps Capital Service)的分析师估计，尽管欧洲中央银行(ECB)成员多次报告称，2022年加息的可能性不大，但市场仍在继续消化加息约15个基点的预期。当然，考虑到前瞻性指引，加息将意味着量化宽松的结束，这也解释了最近利差走势的原因。
Mps Capital Service的分析师表示:“我们认为，欧洲央行的行动和沟通应有助于在今年上半年维持当前价值(130个基点±10个基点)的息差。”随后，在今年下半年，由于以下因素，上行压力应会增加:1)6月可能提前偿还临时流动性贷款，导致流动性下降的风险;3)对欧洲央行购买国债的支持减少，尤其是在今年下半年;3)针对2023年政治选举重新定价政治风险。
在这种背景下，10年期BTP利率应遵循上述Bund利率的趋势，在130至170个基点之间变动。
总排放量3500亿
就2022年的总发行量而言，意大利的发行量应该在3050亿欧元左右，比今年的3150亿欧元略有下降。与危机前的平均水平相比，这一数字仍然相当高，因为未来几年的成熟度将根据2020年为应对Covid紧急情况而产生的创纪录排放(2280亿欧元将在2022年到期，2023年到期253亿欧元)来建模。
正如之前所见，欧洲央行的购买不应完全覆盖2021年(- 430亿欧元)的净排放量(欧洲央行购买后的净排放量为130亿欧元)。从单个季度的水平来看，第一个季度的供需失衡应该是最严重的。尽管事实上有Pepp的存在，但根据我们的估计，第一季较低的到期债券数量将转化为正净债券发行，约为300亿美元。另一方面，第三季度应该是最有利的。
总之，专家们得出结论，由于2021年11月底有大约660亿欧元的流动性，财政部应在2022年继续采用灵活的排放管理政策。鉴于2023年的高到期期限，预计新的回购和交易所操作旨在“平滑”到期剖面也是合理的。
如果您希望Spread BTP / Bund的更新将在2022年扩大:以下是三个向上的“因素/压力”，请在下面的框中输入您的电子邮件:
通过填写此表格，我同意根据隐私政策接收与本页面所述服务有关的信息。
我们已经收到您的注册申请。如果这是您第一次注册我们的服务，请点击通过电子邮件收到的链接确认您的订阅。
如果您想接收个性化信息，请填写以下可选字段。
通过填写此表格，我同意根据隐私政策接收与本页面所述服务有关的信息。
