平衡优势基金(BAFs)或动态资产配置基金(DAAFs)已成为占主导地位的混合共同基金类别，管理资产总额为1.64万亿美元。在BAFs内部，一种特定的模式也占据了主导地位。该模型使用衍生品将有效风险敞口降低到基金经理认为合适的任何水平，同时将总股票风险敞口保持在65%。这使得BAFs可以像股票基金一样缴税，即使它们的实际股票敞口有时很小。
HDFC资产管理公司(HDFC Asset Management Company)直到最近还采用了一种更静态的方式，避免使用衍生品，并将股票敞口保持在65-80%之间。该公司也采用了更主流的模式，随着2021年市场上涨，其有效股票敞口降至57%。未来资产共同基金(Mirae Asset Mutual Fund)也向印度证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India, Sebi)申请设立BAF。此前，该基金一直避开BAFs，主张采用其激进的混合基金。
印度国家银行共同基金(SBI Mutual Fund)于2021年8月推出了自己的BAF，到10月，其资产膨胀至创纪录的200亿卢比。
然而，伴随着这类成功的是关于不当销售BAFs的指控。这与2017-18年废钞运动后的混合基金普遍存在的不当销售现象有相似之处，当时混合基金的销售是基于固定回报的承诺。
BAFs的灵活性使它们可以作为“四季基金”进行营销，并为那些希望在股票和债券之间配置资金的投资者提供解决方案。我们的专家小组解释了BAFs应该在投资者的投资组合中扮演什么角色。
BAFs可以负责战术资产的配置
资产配置策略大致有两种——战术和战略。战略性AA是基于一个人的目标和风险偏好，并在更广泛的资产类别，如黄金、房地产等。另一方面，战术资产配置的目的是通过选择进入和退出时机，从一种资产类别的波动中获利。如果投资于股票可能是有益的，因为它是最不稳定的资产类别。
BAFs可以处理股票中的战术资产配置，因为它们使用预定义的模型，以一种有纪律的方式增加和减少股票配置。他们的目标是在市场下跌时减少下跌，并在上涨时合理地参与其中。
在投资者层面对股票进行策略性资产配置，既不省税，也会让人情绪低落。在这种情况下，BAFs可以是一个很好的策略资产配置到股票的解决方案，这只基金可以很好地处理这部分。从长远来看，它可以成为投资者投资组合的核心部分。
新投资者可以利用BAFs投资股票
资产配置是任何投资组合中最重要的因素。90%的回报取决于你的资产配置，5%取决于产品选择，5%取决于市场时机。在BAFs中，基金经理根据市场状况来决定债务/股权分配，而市场状况可能与投资者的财务状况不匹配，因此投资者最终会承担比他们需要承担的风险高得多或低得多的风险。虽然市场时机选择似乎很有吸引力，但从长期来看，增量回报仅略高一些。与其采取一种放之四海而皆准的方法，不如根据每个人的需求，灵活地投资于大型、中型、小型和不同期限的债务。
对于新投资者来说，BAFs可能是一个尝试投资股票并适应其固有波动的好方法。由于它们可能缺乏按照预先确定的资产配置来重新平衡投资组合的纪律，这些基金通过从等式中消除人类的偏见来自动重新平衡。
BAFs可以帮助克服行为偏差
投资者常见的行为模式是，当市场在估值较高的情况下反弹时进行投资，当市场调整时暂停投资。从长远来看，这往往会损害投资者的利益，并导致投资获得次优回报。为了解决这一投资缺陷，ICICI保诚共同基金在十多年前推出了BAF;以反周期方式进行投资的基金。我们的目标是让投资者投资于一个产品，它将提供一个良好的风险调整经验的投资，即使在波动的股票市场。该产品最初的起源是在不考虑人类情感的情况下低买高卖。该产品旨在从市场波动中获益，并在投资者中推广。因此，这种方法必须是保守的。股票和债务是最大的金融资产类别。因此，对于金融资产类别的资产配置，BAF是最适合所有投资者的产品。
依赖BAFs无异于没有策略
BAFs不能解决投资者的战略资产配置问题。这是因为BAFs的资产配置是动态的，而投资者的战略资产配置应遵循基于其财务目标的可预测的下滑路径。依靠BAF进行资产配置就相当于没有资产配置策略。BAFs只能用于战术资产配置呼叫，投资者将市场方向呼叫外包给基金经理。除了战术资产配置,其他情况baf可以有用的财务目标坐在时间连续的灰色地带,也就是说,对于一个财务目标既不是迫在眉睫,因此只需要债务分配,也不是一个财务目标足够远,需要一个完整的股票投资组合。在风险方面，与激进的混合基金相比，BAFs具有更大的下行保护，因为它们可以灵活地增加对债务投资的配置。
